市场信息月报2025年第4期

 政策要闻方面，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。中国人民银行等四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》。国家金融监督管理总局发布《关于扎实做好2025年“三农”金融工作的通知》。财政部下达农业生产防灾救灾资金3.76亿元，支持黄淮海等地抗旱保春播，助力夯实粮食丰产基础。

宏观经济与金融市场方面，一季度，我国经济起步平稳、开局良好。CPI较上年同期下降0.1%，运行总体平稳。PPI较上年同期下降2.3%，降势有所趋缓。全国一般公共预算收入同比下降，支出同比增长。金融市场方面，M2同比增长，社会融资规模增量同比增加，贷款余额同比增长。货币市场利率环比、同比下行，债券市场利率、民间借贷利率环比上行。

农产品方面，稻谷余粮持续消化，下游需求不振，叠加最低收购价支撑，预计稻谷价格将维持稳定态势。小麦市场流通粮源减少，下游需求增加，供需格局偏紧，预计小麦价格短期将稳中有涨。玉米产量增加，市场购销活跃，供需格局偏紧，预计国内玉米价格将维持上行。新豆余粮逐渐见底，供需格局偏紧，叠加储备大豆价格支撑，预计短期国产大豆价格稳中偏强运行。棉花库存处于高位，市场供给充裕，下游需求降低，预计国内棉花价格偏弱震荡。新糖大量上市，市场供给充裕，下游需求增加，预计短期糖价平稳运行。生猪出栏增加，下游需求疲软，二次育肥补栏导致市场供应量减少，预计短期猪价将止跌企稳。

农业产业链龙头企业方面，牧原股份一季度实现净利润44.91亿元，同比大增。温氏股份2024年肉鸡和生猪出栏量分别居于上市企业首位和第二位。傲农股份一季度预盈2亿元到3亿元，实现扭亏为盈。

（一）中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。

4月7日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。规划着眼2027年、2035年和本世纪中叶三个时间节点，提出农业强国建设的分阶段目标。明确到2027年，农业强国建设取得明显进展，乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。到2035年，农业强国建设取得显著成效，乡村全面振兴取得决定性进展，农业现代化基本实现，农村基本具备现代生活条件。到本世纪中叶，农业强国全面建成，乡村全面振兴，农业农村现代化全面实现。规划提出了加快建设农业强国七方面重点任务，具体包括：全方位夯实粮食安全根基，把中国人的饭碗端得更牢更稳；全领域推进农业科技装备创新，加快实现高水平农业科技自立自强；全环节完善现代农业经营体系，促进小农户和现代农业发展有机衔接；全链条推进农业产业体系升级，提升农业综合效益；进一步深化农业对外合作，培育农业国际竞争新优势；高质量推进宜居宜业和美乡村建设，提升农村现代生活水平；促进城乡融合发展，缩小城乡差别。

（二）中国人民银行等四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》。

4月15日，为贯彻落实中央金融工作会议精神，支持做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》（以下简称《制度》）。《制度》重点对金融“五篇大文章”领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门分工等作出统一规定。主要内容包括：一是实现统计对象和业务的全覆盖，为做好金融“五篇大文章”提供系统、全面的信息支持。二是实现重点统计指标及其标准和口径的统一、协同，共设置重点统计指标200余项，涵盖重点领域融资、金融机构提供的金融产品和服务、金融机构数字化转型业务以及其他重点指标。对每项指标均规定了统一、协同的统计标准和统计口径，与国家统计标准、行业政策、金融业综合统计体系及现有实践有效衔接。三是建立统筹一致、分工协作的工作机制，形成工作合力。中国人民银行负责数据归集汇总，统一编制形成全量统计报表和指标。各单位按照职责分工组织金融机构、金融基础设施机构认真落实统计数据采集要求和源头数据质量管理要求，加强数据共享。

（三）国家金融监督管理总局发布《关于扎实做好2025年“三农”金融工作的通知》。

4月18日，国家金融监督管理总局发布《关于扎实做好2025年“三农”金融工作的通知》，指出银行业保险业要持续提升金融服务“三农”质效，毫不松懈抓好金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果各项工作。《通知》要求，一是深化“三农”金融供给体制机制改革，健全层次分明、优势互补、有序竞争的农村金融服务机构体系。二是持续增强“三农”重点领域金融供给，保障粮食等重要农产品金融供给，支持肉牛、奶牛产业纾困，促进县域富民产业发展，积极有效支持乡村建设。三是全力做好金融帮扶工作，大力支持脱贫地区产业发展，努力提高特定群体金融服务质效。四是持续改善“三农”金融服务质效，丰富金融产品，拓展农村抵质押物范围，提升农村数字金融发展水平。五是加力提升涉农保险保障水平，推动涉农财产险扩面增品，提高农民人身保险保障水平，改善涉农保险服务。六是加强“三农”金融风险管理，防止并纠正对涉农优质客户过度授信、“内卷式”竞争等现象，开展涉农贷款数据抽查核实，提升涉农数据真实性、准确性。截至2月末，我国涉农贷款余额为51.88万亿元，同比增长8.9%；前两个月新发放的普惠型涉农贷款平均利率降至4.52%。1-2月，农业保险提供风险保障0.91万亿元，同比增长12.28%。《通知》提出，2025年要努力实现同口径涉农贷款余额较年初持续增长，完成差异化普惠型涉农贷款增速目标。

（四）财政部下达农业生产防灾救灾资金3.76亿元，支持黄淮海等地抗旱保春播，助力夯实粮食丰产基础。

近日，财政部会同农业农村部下达中央财政农业生产防灾救灾资金3.76亿元，支持山西、江苏、安徽、河南、广西、陕西等6省（自治区）做好抗旱救灾等相关工作，重点用于对相关地区开展喷肥保苗、浇水补墒、农作物改种补种等农业生产抗旱防灾救灾措施给予适当补助，助力减轻灾害影响，为促进全年粮食丰产提供有力支撑。

（一）宏观经济

1.一季度，我国经济起步平稳、开局良好。

一季度，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济起步平稳、开局良好，延续回升向好态势。初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。农业生产形势较好，畜牧业稳定增长。工业生产增长加快，装备制造业和高技术制造业较快增长。服务业较快增长，现代服务业增势良好。市场销售增速回升，以旧换新相关商品销售增长较快。固定资产投资稳中有升，高技术产业投资增长较快。货物进出口保持增长，贸易结构继续优化。其中，农业（种植业）增加值同比增长4.0%，猪牛羊禽肉产量2540万吨，同比增长2.0%。社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额108057亿元，同比增长4.5%；乡村消费品零售额16614亿元，同比增长4.9%。

2.一季度，CPI较上年同期下降0.1%，运行总体平稳。

一季度，CPI较上年同期下降0.1%，运行总体平稳。食品价格同比下降1.5%，影响CPI下降约0.27个百分点，是拉低CPI的主要因素。食品中，鲜菜和鲜果价格分别下降5.9%和0.1%，合计影响CPI同比下降约0.13个百分点；牛羊肉价格分别下降12.4%和5.9%，合计影响CPI同比下降约0.09个百分点；食用油、粮食和水产品价格分别下降2.2%、1.4%和0.9%，合计影响CPI同比下降约0.06个百分点；猪肉价格同比连续12个月上涨，一季度平均上涨8.1%，影响CPI上涨约0.10个百分点。

3.一季度，PPI较上年同期下降2.3%，降势有所趋缓。

一季度，PPI较上年同期下降2.3%，降幅比上年四季度收窄0.2个百分点，降势有所趋缓。国际原油价格震荡下行，带动国内石油和天然气开采业价格平均下降4.4%。国际有色金属价格上行带动国内有色金属冶炼和压延加工业价格平均上涨9.4%。工业生产供给充裕，光伏设备及电子元器件制造下降14.9%，煤炭开采和洗选业价格同比下降12.5%。消费品以旧换新和大规模设备更新等政策持续显效，部分消费品和装备制造产品需求稳步释放，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨7.3%，畜牧机械制造价格上涨3.3%。

4.一季度，全国一般公共预算收入同比下降，支出同比增长。

一季度，全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%。其中，全国税收收入47450亿元，同比下降3.5%;非税收入12739亿元，同比增长8.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入24332亿元，同比下降5.7%;地方一般公共预算本级收入35857亿元，同比增长2.2%。全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出8717亿元，同比增长8.9%;地方一般公共预算支出64098亿元，同比增长3.6%。

（二）金融市场

1.货币金融情况。

M2同比增长。3月末，广义货币(M2)余额326.06万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额113.49万亿元，同比增长1.6%。流通中货币(M0)余额13.07万亿元，同比增长11.5%。一季度净投放现金2498亿元。社会融资规模增量同比增加。一季度，社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元；委托贷款增加55亿元，同比多增1050亿元；信托贷款增加531亿元，同比少增1452亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5300亿元，同比少增202亿元；企业债券净融资5251亿元，同比少4729亿元；政府债券净融资3.87万亿元，同比多2.52万亿元；非金融企业境内股票融资962亿元，同比多199亿元。贷款余额同比增长。3月末，人民币贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%。一季度人民币贷款增加9.78万亿元。分部门看，住户贷款增加1.04万亿元，其中，短期贷款增加1603亿元，中长期贷款增加8832亿元；企（事）业单位贷款增加8.66万亿元，其中，短期贷款增加3.51万亿元，中长期贷款增加5.58万亿元，票据融资减少5442亿元；非银行业金融机构贷款减少866亿元。

2.市场利率情况。

货币市场利率方面，3月份同业拆借加权平均利率为1.85%，比上月低0.1个百分点，比上年同期低0.03个百分点。质押式回购加权平均利率为1.87%，比上月低0.13个百分点，比上年同期低0.04个百分点。债券市场利率方面，3月份，1年期国债到期收益率为1.53%，比上月高0.16个百分点；10年期国债到期收益率为1.81%，比上月高0.13个百分点。信贷市场利率方面，3月份，1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.1%，5年期报3.6%，与上月持平。民间借贷利率方面，3月份，温州地区民间融资综合利率为13%，较上月上行2个百分点。

（一）主要粮食

1.稻谷余粮持续消化，下游需求不振，受最低收购价支撑，预计稻谷价格将维持稳定态势。

供需方面，当前，我国春耕春播进展顺利。据农情调度，截至4月18日，全国春播近两成，早稻育秧八成半、栽插七成半，中稻育秧六成半。国家粮食和物资储备局统计显示，中晚稻旺季收购共1.05亿吨。其中，累计收购最低收购价稻谷711万吨，占稻谷收购总量的7%，政策托底作用有效发挥。

市场方面，3月底，主产区中晚籼稻收购价2610～2750元／吨，环比上涨10～50元／吨，同比下降170～220元／吨。中晚籼稻和南方粳稻售粮高峰已过，受中储粮轮换补库及加工企业备货支撑，基层粮源持续消化，优质粮源供应阶段性偏紧，粳稻米价格稳中有涨。随着最低收购价稻谷于4月1日启动拍卖和地方储备稻谷持续轮出，加之终端需求不振，下游加工企业多维持刚需采购，预计短期内稻谷价格将维持稳定态势。

2.小麦市场流通粮源减少，下游需求增加，供需格局偏紧，预计小麦价格短期将稳中有涨。

供需方面，截至3月20日，主产省冬小麦长势良好。其中，西北地区东部、新疆大部、华北、黄淮北部和东部处于返青至起身期，黄淮南部、江淮和江汉处于拔节期，西南地区大部处于拔节至孕穗期，云南部分冬小麦进入开花期。4月16日遥感长势监测结果显示，主产省冬小麦一、二类苗比例为92.7%，长势良好。其中，河南、山东、安徽、陕西一类苗比例过5成。

市场方面，3月底，华北黄淮主产区普通小麦进厂价格2420～2440元/吨，月环比下跌20～40元/吨，同比下跌250～320元/吨。由于低价小麦饲用替代优势提升，饲料企业采购需求增加，叠加五一假期临近，部分面粉经销商备货意愿增强，制粉企业提价促收。同时，随着市场流通粮源逐渐减少，供需格局阶段性偏紧，预计小麦价格短期将稳中有涨。

3.玉米产量增加，市场购销活跃，供需格局偏紧，预计国内玉米价格将维持上行。

供需方面，国家统计局粮食产量数据公告显示，2024年全国玉米产量5898.3亿斤，比上年增加121.5亿斤，增幅2.1%。3月份，东北产区春耕在即，农户种植意向稳定；玉米深加工企业开工率保持高位，市场主体积极入市，购销活跃，主产区售粮进度超过九成。

市场方面，3月底，东北三省一区玉米深加工企业平均收购价格2099元/吨，环比上涨49元/吨，同比下降158元/吨；华北地区平均收购价格2258元/吨，环比上涨41元/吨，同比下降88元/吨。3月，中储粮持续在市收购，采购存粮积极性明显提高，推动玉米价格上涨。后期，随着玉米饲用消费增加，工业需求维持高位，供需格局逐步偏紧，预计玉米价格维持上行走势。

（二）重要农产品

1.新豆余粮逐渐见底，供需格局偏紧，叠加储备大豆价格支撑，预计短期国产大豆价格稳中偏强运行。

供需方面，3月份，东北地区春耕备耕工作陆续展开。受大豆补贴种类多、金额高，大豆种植综合收益好于玉米的影响，今年东北地区农户种植大豆的意愿较高。根据大豆到港船期监测，3月份大豆到港量偏低，预计4-6月国内进口大豆累计到港3150万吨，较上年同期增加159万吨，进口大豆供应将逐渐宽松。

市场方面，3月底，黑龙江地区大豆价格3860～3920元/吨，月环比下跌20～60元/吨，较去年9月上市初期下跌260～280元/吨，较去年同期下跌740～760元/吨。近期，基层余粮逐渐见底，市场供需格局偏紧，地方储备大豆持续供应，拍卖溢价率较高，加之对美加征关税影响，预计短期国产大豆价格稳中偏强运行。

2.棉花库存处于高位，市场供给充裕，下游需求降低，预计国内棉花价格偏弱震荡。

供需方面，新疆3月底开始春播，4月底播种已基本完成。据国家棉花市场监测系统调查显示，今年我国棉花意向种植面积为4376.3万亩，同比增加1.5%，增幅较上期收窄0.3个百分点。其中，新疆棉花意向种植面积为3890.4万亩，同比增加2.6%，增幅较上期收窄0.6个百分点。国内棉花产量预计为675万吨，同比增加13.3%，供给端压力增加。

市场方面，3月份，国内棉花库存绝对水平仍处于高位，纺织企业对皮棉原料采购意愿下降，以维持刚需补库为主，市场供需格局宽松。中国棉花价格指数均价为14886元/吨，环比持平，同比下跌13.3%。随着我国提振消费政策落地实施，有望带动国内纺织服装消费温和增长。受美方对我国出口商品加征关税影响，我国纺织品服装出口趋缓，预计近期国内棉花价格偏弱震荡。

3.新糖大量上市，市场供给充裕，下游需求增加，预计短期糖价平稳运行。

供需方面，截至3月底，2024/25年制糖期云南有43家、广西有1家尚在生产，其他省（区）糖厂均已全部停机。本制糖期全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%。全国累计销售食糖599.58万吨，同比增加126.1万吨，增幅26.64%；累计销糖率55.79%，同比加快6.33个百分点。

市场方面，截至3月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6018元/吨，同比回落603元/吨。3月成品白糖平均销售价格5977元/吨，同比回落566元/吨。4月25日，广西白糖现货成交价6117元/吨，上涨13元/吨；广西制糖集团报价6160～6280元/吨，上调10～30元/吨。目前，国内食糖生产已进入尾声，市场供应较为充足，受五一劳动节节假日消费拉动及夏季消费旺季临近的叠加影响，预计短期国内糖价将平稳运行。

4.生猪出栏增加，下游需求疲软，二次育肥补栏导致市场供应量减少，预计短期猪价将止跌企稳。

供需方面，截至3月底，国内生猪存栏量为41731万头，环比减少2.4%，同比增加2.2%；全国能繁母猪存栏量4039万头，环比减少1%，同比增加1.2%。3月生猪出栏6492万头，同比增加0.03%。据国家发展改革委数据，3月份生猪养殖头均盈利为55.9元，环比减少8.4元，同比减少13%。当前，生猪养殖成本较低，行业整体仍保持小幅盈利，部分中小养殖场户看好后市行情，增栏补栏意愿较强，预计后期生猪出栏量将缓和增加。

市场方面，3月份，全国仔猪平均价格37.24元/公斤，环比上涨2.87%，同比上涨15.98%；生猪平均价格16.4元/公斤，环比下降4.18%，同比上涨4.66%；猪肉平均价格26.39元/公斤，环比下降3.9%，同比上涨5.76%。目前，生猪出栏量缓和增加，下游消费相对疲软，市场处于供过于求态势。后续随着二次育肥补栏数量的增加，生猪供应量或有所减少，预计短期生猪价格将止跌企稳。

（一）牧原股份一季度实现净利润44.91亿元，同比大增。

4月24日，牧原股份披露了一季度报告。报告期内，牧原股份实现营业收入360.61亿元，同比增长37.26%；实现归母净利润44.91亿元，同比增长288.79%。公司销售生猪2265.8万头，其中商品猪1839.5万头，仔猪414.9万头，种猪11.3万头。截至3月末，公司生猪存栏量在4600万头左右，能繁母猪存栏为348.5万头。年初至今，公司生猪养殖完全成本逐月下降，3月已降至12.5元/公斤左右。

（二）温氏股份2024年肉鸡和生猪出栏量分别居于上市企业首位和第二位。

4月23日，温氏股份发布2024年年度报告和2025年一季度报告。2024年，温氏股份实现营业收入1048.63亿元，同比增长16.64%，全年销售肉鸡12.08亿只（含毛鸡、鲜品及熟食），同比增长2.09%，约占全国肉鸡出栏总量143.61亿只的8.41%，市场占有率稳居上市企业首位；肉猪销售3018.27万头（含毛猪及鲜品），同比增长14.93%，占全国生猪出栏总量70256万头的4.3%，位列上市企业第二位。2025年一季度，实现营业收入243.18亿元，同比增长11.34%。受益于养殖成本的下降以及生猪行情好于去年同期，温氏股份今年一季度实现同比扭亏为盈，且资产负债率连续四个季度下降。

（三）傲农股份一季度预盈2亿元到3亿元，实现扭亏为盈。

4月11日，傲农股份发布一季度预盈公告，预计2025年第一季度实现归母净利润2亿元到3亿元，同比增长168.49%至202.73%，大幅扭亏为盈。同时，傲农股份提到一季度业绩预盈的主要原因，一是公司通过破产重整，已将闲置资产剥离，公司经营负担减轻；同时债务规模大幅下降，利息支出同比大幅下降。二是公司生猪销售价格同比上涨，养殖成本同比大幅下降，养殖板块盈利。